ABD Merkez Bankası, 28-29 Temmuz 2026 tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bıraktı.
Federal Açık Piyasa Komitesi tarafından alınan karar 9’a karşı 3 oyla kabul edildi. Karşı oy kullanan üç üye, politika faizinin 25 baz puan artırılmasını istedi. Fed, fiyat istikrarı ve maksimum istihdam hedefleri doğrultusunda gelen verileri izlemeyi sürdüreceğini bildirdi.
Kararın piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu olması nedeniyle dolar ve altındaki kalıcı yönün yalnızca faiz kararına bağlı oluşması beklenmiyor.
Dolar Düşer mi, Yükselir mi
Fed’in faizi artırmaması, ilk aşamada dolar üzerindeki yükseliş baskısını azaltabilir. Piyasaların faiz artışı beklediği bir ortamda faizin sabit tutulması, doların diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesine yol açabilir.
Ancak Fed’in gelecek dönemde faiz artırabileceğine yönelik güçlü mesajlar vermesi halinde dolar yeniden güçlenebilir. Özellikle ABD enflasyonunun yüksek kalması, istihdam piyasasının güçlü seyretmesi ve Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi doları destekleyebilir.
Bu nedenle dolar için iki temel senaryo öne çıkıyor:
Fed’in faiz artırımından uzaklaşması dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Enflasyonun yükselmesi ve faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi ise doları yukarı taşıyabilir.
Altın Fiyatları Nasıl Etkilenebilir
Altın, faiz getirisi bulunmayan bir yatırım aracı olduğu için ABD faiz beklentilerine karşı hassas hareket ediyor.
Fed’in faizleri sabit tutması ve gelecekte daha yumuşak bir politika izleyebileceğine ilişkin işaretler vermesi, ons altına destek sağlayabilir. Doların değer kaybetmesi de altının uluslararası yatırımcılar açısından daha cazip hâle gelmesine neden olabilir.
Buna karşılık faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesi ve ABD tahvil getirilerinin yükselmesi, altın üzerinde satış baskısı oluşturabilir.
Jeopolitik risklerin artması ise faiz beklentilerinden bağımsız olarak güvenli liman talebini güçlendirebilir ve altın fiyatlarını yukarı taşıyabilir.
Gram Altında Kur Etkisi Belirleyici Olacak
Türkiye’de gram altının fiyatı yalnızca ons altına bağlı değil. Dolar/TL kuru da gram altının yönü üzerinde doğrudan etkili oluyor.
Ons altın gerilese bile dolar/TL yükselirse gram altındaki düşüş sınırlı kalabilir. Ons altın ve dolar/TL’nin aynı anda yükselmesi durumunda ise gram altında daha güçlü artışlar görülebilir.
Bu nedenle yatırımcıların yalnızca Fed kararına değil, dolar/TL kuru ile küresel altın fiyatlarını birlikte takip etmesi gerekiyor.
Euro ve Kripto Paralarda Olası Senaryolar
Fed’in faiz artışından uzaklaşması halinde doların zayıflaması, euro ve diğer önemli para birimlerini destekleyebilir. Ancak Avrupa ekonomisine ilişkin veriler ve Avrupa Merkez Bankasının politikası da euro üzerinde etkili olacak.
Kripto paralarda ise düşük faiz beklentisi ve artan risk iştahı genellikle olumlu fiyatlanıyor. Buna karşılık faiz artışı, yüksek tahvil getirileri ve doların güçlenmesi, Bitcoin başta olmak üzere riskli varlıklarda satış baskısına neden olabilir.
Petrol fiyatlarında ise Fed kararının yanında küresel talep görünümü, üretim kararları ve Orta Doğu’daki gelişmeler belirleyici olacak.
Piyasaların Gözü Yeni Verilere Çevrildi
Fed, faiz kararlarını gelen ekonomik veriler, görünüm ve risk dengesi doğrultusunda değerlendireceğini vurguluyor. Bankanın uzun vadeli enflasyon hedefi yüzde 2 seviyesinde bulunuyor.
Önümüzdeki dönemde ABD enflasyon verileri, istihdam rakamları, ekonomik büyüme ve Fed Başkanı’nın açıklamaları yakından izlenecek.
Mevcut tabloda dolar için aşağı yönlü baskı, altın için ise destekleyici bir ortam oluşabilir. Ancak faiz artırımı ihtimalinin yeniden güçlenmesi bu görünümü tersine çevirebilir. Bu nedenle piyasalarda dalgalanmanın sürmesi bekleniyor.
